玉山金未來3-4年現金股利為主！授信今年抓10％成長 法說重點一次看
玉山金今天召開法人說明會，董事長黃男州在會前媒體記者會指出，未來3-4年都會以配發現金股利為主，甚至，全發現金，也是選項，但都要由董事會決定。之所以配息為主，是因股本已接近1600億元，在金控當中，居第四大，股本如果變大，會削弱資本空間。至於股利配發率80％左右算合適，也就是說，賺100元，發80元股利。
玉山金去年自結稅後淨利260.8億元創新高，獲利成長率20.1%，每股稅後盈餘(EPS) 1.63元、股東權益報酬率(ROE) 10.66%、資產報酬率(ROA) 0.68%。
如果以配發率80％計算，玉山金配發股利實力約為每股1.3元。但正確配發數字，還要等玉山金公布為準。
黃男州說，玉山金2023年EPS 1.41元，配發股利約1.4元，配發率99％特別高，但應該是52＋99除2，會比較正常。觀察同業，股利配發率大約介於50％-90％，每家金控都有各自看法，高低不一。
黃男州說，玉山金希望用獲利支持股利成長，也希望淨值成長，希望每股淨值能再提高，甚至變到17元，對玉山整體發展更好。目前玉山金每股淨值15.8元，如果以股價30元來算，股價淨值比接近2，金控業最高，景氣好時，外資會說，股淨比高，表示市場給比較高的認可；但若景氣不好，外資又會覺得股淨比高，如果要賣股票，要先賣玉山金。
對於房貸，黃男州說，首購族增加，是可喜現象，目前看來，市場剛性需求仍在，但仍缺工缺料，建築成本拉高，會對房價有一定支撐，但關鍵還是剛性需求，才是最大支撐。
黃男州說，房市成交量會跌，房仲業辛苦，但價格盤整，溢價空間變大，賣方可讓利空間大。對玉山來說，房貸成長率會低於去年，可維持5％-6％成長，房貸周轉金成長率會稍微高一些，因為既有的房屋，屋主有資金需求，會使這部分成長率比房貸高一些。
進一步來看，子公司玉山銀行去年業務表現，存、放款增量皆為銀行同業前三名，總存款年增10.5%、總放款年成長12.1%，其中，外幣放款成長19.7%。中小企業放款成長8.2%，連續5年信保金質獎第一名。
逾期放款比(NPL)為0.14%，備抵呆帳覆蓋率868.9%。
黃男州說，授信預估今年成長10％，存款預估成長3千億元，約成長8％-9％；資產規模部分，每年約可成長3500億元，3-4年可以成長1兆元。
玉山金控、銀行總資產均已突破4兆元，自2017年達2兆元後規模倍增，年複合成長率逾10%。
黃男州說，玉山銀2024年手續費收入281.5億元，年成長30.8%，第4季單季淨手收76.3億元，均為最佳成績，展望今年，應會有2位數成長；其中，財富管理去年淨手收134.9億元，成長45%，今年不預期有這麼大成長，但2位數成長沒問題。
基金、保險手收，去年分別成長101%、17%，其中，保險連3年雙位數成長，黃男州說，保險今年預估會超過20％成長，帶動財富管理成長。
玉山銀行信用卡去年淨手收成長9.4%，簽帳金額成長12.7%，突破6000億元，有效卡月均消費突破1萬元，流通卡數748萬張為國銀第三。
玉山銀海外獲利部分，黃男州說，目標要佔整體獲利3成，以去年來說，占比32％多，稅前獲利貢獻1百億元，稅後貢獻80億元，其中，香港分行、新加坡分行獲利表現最好，美國L.A.分行也不錯；中國子行資本額將近100億元，賺個4-5億元，也還算不錯。
黃男州也分析日本市場，是長期發展有潛力的地區，眼前來看，玉山銀在日本有3個據點，目前獲利貢獻不大，主要是日本長期低利率，一年前，他問過此事，日本房貸利率0.5％，就算銀行資金成本0，也不會賺錢，長期低利率壓縮日本金融業獲利空間，平均股東權益報酬率（ROE）約5-6%，不比台灣有2位數。
玉山銀行去年海外營運再創佳績，海外分、子行稅前獲利突破100億元，稅後淨利成長13.4%，合計貢獻銀行獲利32.2%，整體海外分行獲利排名國銀第二。
國際佈局方面，現於11個國家地區有33處營運據點，並已獲金管會同意申設加拿大多倫多分行、印度孟買分行、美國達拉斯辦事處，持續拓展跨境服務網絡。
子公司玉山證券部分，去年稅後淨利突破20億元，股東權益報酬率（ROE） 25.9%，為金控旗下證券業最高，台股現貨與融資業務分別成長5.5%與8.6%。
至於玉山金會不會發動併購？黃男州說，玉山金態度審慎，現在已經進入金控2.0，金控間開始出現併購，版圖與經營進入更激烈競爭，1992年成立的玉山金，已經30多歲，也需要壯大版圖，因此會觀察區域情勢變化，思考玉山第四個十年，40歲時，看有沒有機會，讓金控版圖適度發展。
就子公司來看，黃男州說，玉山思考併購證券公司，讓玉山證券規模更大，應該也是好事；保險部分，政府開放數位保險公司申請，玉山也會仔細評估；明年開始，保險公司的會計制度會有很大不同，新準則與新一代清償制度上路，會有挑戰與機會；銀行來說，海外併購機會大一些，有時候，沒有併購，進不去當地市場，因此會比較需要併購。
至於經濟情勢，玉山金總經理陳茂欽認為，川普關稅是手段，不是目的，影響不大，反而是俄烏戰爭，比較是變數，觀察美國南北戰爭以來，戰爭結束後，景氣反而會負面影響，因為戰時需求會消失。目前來看，下半年情勢會更明顯，降息機率會多一點。
玉山金去年獲利創新高，今年1月自結淨利30.2億元，為歷年同期最佳成績。子公司來看，玉山銀行去年稅後淨利245.3億元、年成長25.4%；玉山證券淨利21.8億元、年成長68.8%，獲利皆創歷年新高。