生醫悍！報酬勝全球股市

歐美醫療類股Q2財報出色　持續創新是重要動能

美元升息來勢洶洶，投資人積極尋覓更穩健的理財標的，今年以來，醫療產業整體報酬率達14.17%，領先全球股市報酬率4.96%近1成，其中，醫療服務次產業漲勢最猛，逼近2成，法人建議，投資生醫基金，應平衡布局製藥、醫療、生技等產業。（資料來源：理柏，2015/8/10，以美元計含息總報酬率，全球股市為MSCI世界指數、整體醫療產業為MSCI世界醫療指數）

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，依照全球行業分類標準（Global Industry Classification Standard，GICS），醫療保健產業主要可分為四大次產業：製藥、生技、醫療器材及醫療服務，以上一周而言，美國醫保巨頭Aetna財報優於預期，同時上調全年獲利預估，帶動醫療保險業展望轉佳，使得醫療服務成為最為抗跌的次產業。

江宜虔進一步分析，歐美兩地的醫療類股第2季財報表現出色，整體醫療產業的獲利展望仍然樂觀，雖然財報季漸入尾聲，不過醫療器材產業中的重量級企業美敦力（Medtronic）尚未公布，財報利多仍有機會再帶動醫療器材的落後補漲行情。

江宜虔說，整體醫療產業的本益比目前接近20年平均值18.3，仍在合理區間，從本益比來看，股價尚無過熱的狀況；除了併購案和新藥研發的進度之外，醫療器材與行動科技整合的趨勢也是市場關注焦點，例如Dexcom公司就在今年推出可以和蘋果iPhone還有Apple Watch搭配的隨身血糖監測儀，持續創新將是整體醫療產業維持成長的重要驅動力。（資料來源：彭博，資料期間為1995/8/7~2015/8/7，本益比以未來12個月預估盈餘作計算，整體醫療產業為MSCI世界醫療指數。保德信投信整理）

江宜虔提醒，投資醫療保健產業，應平衡布局各次產業，包括不受景氣循環影響的製藥業、具爆發力的生技類股、具高獲利率的醫療服務業、受惠人口老化的醫療器材業；建議在聯準會升息前美股波動加大的此刻，以定期定額，或分批布局的投資，降低選時風險。

附圖：全球股市及醫療產業今年以來報酬及走勢

資料來源：理柏，2015/8/10，以美元計含息總報酬率，全球股市為MSCI世界指數、整體醫療產業為MSCI世界醫療指數，報酬採計MSCI醫療次產業指數。

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